Por Victor Barrera 
“Al gobierno no le gusta decir que estamos en una recesión y tampoco les gusta que haya estanflación porque no es una noticia positiva”, señaló el presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), Víctor Manuel Herrera Espinosa.
Durante la presentación del más reciente reporte de expectativas económicas, Herrera Espinosa criticó la postura de las autoridades financieras mexicanas, al señalar que persiste una negativa institucional a reconocer la verdadera dimensión de la desaceleración económica.
Según expuso, los datos ya muestran señales claras de un deterioro prolongado, con una inflación que sigue afectando el poder adquisitivo de las familias mexicanas y un crecimiento económico que apenas avanza en este 2025.
“La definición de estanflación es que tienes inflación persistentemente alta con una baja actividad económica por un periodo prolongado. Nadie define lo que quiere decir periodo prolongado. Pero ya llevamos así 6 meses. Entonces, si continúa esta situación, pudiera confirmarse en un escenario de estanflación”, puntualizó.
Aunque reconoció que México ha atravesado episodios similares en el pasado, advirtió que salir de este tipo de contextos es complicado.
“México ha tenido suerte en ocasiones pasadas, pero, por ejemplo, Japón estuvo 30 años”, dijo, al recordar el estancamiento crónico que vivió la economía nipona durante décadas.
El también exdirectivo de Standard & Poor’s insistió en que el nuevo gobierno, encabezado por Claudia Sheinbaum, podría seguir negando la realidad en los próximos meses. Sin embargo, si persisten los niveles elevados de inflación junto con un crecimiento débil por un lapso de tres o cuatro meses más, el país se encontrará ya de lleno en una situación de estanflación, aunque oficialmente no se le quiera llamar así.
“Difícilmente vamos a poder justificar que no estamos en ella”, comentó.
Además, Herrera Espinosa fue enfático al señalar que, en paralelo, hay señales de que el país también podría estar acercándose a una recesión técnica.
“El gobierno también no está aceptando la situación de que ‘huele a recesión’”, dijo.
Y es que la teoría económica establece que para hablar formalmente de una recesión se deben cumplir tres condiciones, que el fenómeno sea duradero, profundo y extenso.
“Hoy estamos creciendo cero, hay desempleo (…) hoy vemos cómo cuántos empleos se han perdido en la frontera (…) Entonces, si no estamos en una recesión, empieza a parecerse mucho a ella”, subrayó durante su participación en la conferencia de prensa.
Por su parte, la presidenta nacional del IMEF, Gabriela Gutiérrez Mora, agregó que el instituto cuenta con un comité especializado en el seguimiento de los ciclos económicos del país.
“Nos dan a conocer precisamente estos ciclos, cuando se da una recesión, pues hay una junta con el Comité”, comentó.
Contrario al diagnóstico del IMEF, el Banco de México (Banxico) descartó la posibilidad de que el país se encuentre en un escenario de estanflación.
La semana pasada, la gobernadora del banco central, Victoria Rodríguez Ceja, sostuvo que “desde el punto de vista técnico, no se cumplen las condiciones necesarias” para emplear ese término, a pesar del bajo dinamismo económico y la inflación persistente.